#120 | VDC News - O que é curva de rendimento e como usá-la?

O que é curva de rendimento?

Uma curva de rendimento é um gráfico que mostra as taxas de juros (ou rendimentos) em títulos com diferentes datas de vencimento. Podemos pensar na curva de rendimento como uma linha que compara as taxas de juros de curto prazo com as de longo prazo, normalmente para títulos do Tesouro dos EUA.

Os rendimentos dos títulos variam de acordo com o vencimento porque os investidores buscam taxas de retorno diferentes com base na duração do título, frequentemente influenciados por expectativas de inflação, riscos de crédito e condições econômicas.

Sendo assim, a forma da curva de rendimento nos diz muito sobre as expectativas dos investidores em relação à economia, funcionando como uma espécie de previsão financeira. A curva de rendimento do Tesouro dos EUA (US Treasury Yield Curve) é a mais conhecida e geralmente atua como um termômetro da saúde econômica, impactando decisões em vários mercados.

Tipos de curvas de rendimento

Existem quatro tipos principais de curvas de rendimento com base em suas formas. Cada tipo de curva de rendimento pode informar os investidores sobre diferentes condições econômicas, tornando-os indicadores úteis sobre o que pode estar por vir.

Os exemplos abaixo são apenas para fins ilustrativos, portanto, não se preocupe muito com os valores. Concentre-se nas diferentes formas das curvas e em suas interpretações típica.

Curva de rendimento normal

Essa curva é inclinada para cima, o que significa que os títulos de longo prazo têm rendimentos mais altos do que os de curto prazo. Isso sugere que os investidores esperam um crescimento econômico estável. Quando a curva é normal, os títulos de longo prazo podem gerar bons retornos, e a previsão estável é positiva para ações, criptomoedas e outros investimentos focados no crescimento.

Curva de rendimento da carteira 10x:

Essa curva é inclinada para cima e MUITO! e eu posso garantir, ainda está só no começo:

Se você não quer ficar de fora, clique aqui e se inscreva agora na nossa carteira 10x, mudar de vida custa menos de 1 real por dia:

Curva de rendimento invertida

A curva de rendimento invertida é inclinada para baixo e indica que os rendimentos de curto prazo são superiores aos de longo prazo. Historicamente, essa curva tem sido um sinal de alerta para a recessão. Essa forma de curva pode ser um sinal de cautela para os investidores de ações, que podem considerar o ajuste de seus portfólios para ativos mais seguros, como títulos.

Curva de rendimento acentuada

A curva de rendimento acentuada se forma quando os rendimentos de longo prazo sobem muito acima dos de curto prazo, normalmente sinalizando uma expectativa de crescimento econômico e aumento da inflação. Quando a curva de rendimento é acentuada, geralmente é um sinal verde para investir em ativos mais arriscados, como criptomoedas e ações, já que uma curva íngreme costuma indicar perspectivas positivas de crescimento.

Acentuação da curva de rendimento

A acentuação da curva de rendimento acontece quando a diferença (spread) entre os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo aumenta. Isso descreve as mudanças que ocorrem na curva de rendimento ao longo do tempo (por exemplo, ao comparar as curvas de rendimento de dois anos diferentes).

Tipos de acentuação da curva de rendimento

Existem diferentes tipos de acentuação na curva de rendimento, mas os dois principais tipos são conhecidos como bull steepening (acentuação de alta) e bear steepening (acentuação de baixa).

1. Bull steepening: quando os rendimentos dos títulos de curto prazo caem mais do que os rendimentos de longo prazo. Isso pode acontecer quando os bancos centrais reduzem as taxas de juros de curto prazo para estimular a economia, mas as taxas de longo prazo permanecem estáveis, refletindo as expectativas de crescimento. A linha verde tracejada representa a curva de rendimento após as alterações.

2. Bear steepening: neste caso, os rendimentos de longo prazo sobem mais rápido do que os de curto prazo, muitas vezes porque os investidores esperam um crescimento econômico mais forte ou uma inflação mais alta no futuro. A linha vermelha tracejada representa a curva de rendimento após as alterações.

Como usar a curva de rendimento nos mercados financeiros

A curva de rendimento pode ser uma ferramenta útil para prever mudanças nas taxas de juros, o que pode afetar uma ampla gama de ativos. Por exemplo, quando a curva inverte, o Federal Reserve dos EUA e outros bancos centrais podem reduzir as taxas de juros para evitar uma desaceleração econômica, muitas vezes dando aos mercados um impulso de curto prazo. Traders e investidores podem usar essas mudanças de taxa como oportunidades para entrar ou sair de determinados mercados e ajustar os holdings de títulos.

Mercados de títulos

Como a curva de rendimento envolve diretamente os rendimentos dos títulos, qualquer mudança pode fazer com que os preços dos títulos oscilem. O aumento das taxas de juros (muitas vezes associados a uma curva de rendimento ascendente) geralmente faz com que os títulos existentes percam valor, uma vez que novos títulos terão rendimentos mais altos. Por outro lado, se as taxas caírem, títulos mais antigos com taxas mais altas se tornarão mais valiosos.

Mercado de ações

A curva de rendimento pode influenciar todos os tipos de ações, especialmente em setores mais sensíveis às taxas de juros, como bancos, imóveis e serviços públicos. Por exemplo, se houver uma inversão da curva de rendimento, indicando uma possível desaceleração econômica, os investidores podem se afastar das ações e buscar investimentos mais seguros. Alternativamente, uma curva de rendimento acentuada pode sinalizar um forte crescimento econômico, o que pode aumentar a confiança no mercado de ações.

Taxas de juros

A variação nos rendimentos é frequentemente usada como referência para taxas de hipotecas, taxas de empréstimos bancários e outros tipos de dívida. Quando a curva de rendimento se inverte, geralmente ela atua como um estímulo para que o Fed reduza as taxas de juros para e aqueça a economia, o que pode afetar os custos de empréstimos para consumidores e empresas.

Curva de rendimento e mercados de criptomoedas

Embora a curva de rendimento esteja associada principalmente aos mercados tradicionais, ela está começando a se cruzar com as criptomoedas de algumas maneiras interessantes, especialmente com a maior integração entre os criptoativos e os investimentos institucionais.

Há um número crescente de investidores e gerentes financeiros que agora incluem o Bitcoin e outras criptomoedas em seus portfólios. 

Embora o aumento da adoção tenha levado os mercados de criptomoeda a se comportarem de forma semelhante às ações, alguns investidores veem o Bitcoin como uma forma de ouro digital – especialmente quando os mercados tradicionais enfrentam incertezas. Por exemplo, se houver uma inversão da curva de rendimento e os temores de recessão aumentarem, alguns investidores podem optar por aumentar sua exposição a ativos como ouro e Bitcoin, que historicamente têm sido ótimos ativos de “reserva de valor”.

Além disso, as decisões do banco central para reduzir as taxas em resposta à curva de rendimento geralmente aumentam a liquidez no sistema financeiro, o que pode fluir para os mercados de criptomoedas. Esse aumento de liquidez pode elevar a demanda por criptomoedas, potencialmente elevando os preços.

Embora a curva de rendimento ofereça informações aos investidores de criptomoedas, ela não funciona exatamente como nos ativos tradicionais. As criptomoedas ainda são altamente especulativas e podem ser influenciadas por muitos outros fatores, incluindo notícias regulatórias e desenvolvimentos tecnológicos. Portanto, embora a curva de rendimento possa oferecer contexto, investidores cripto experientes geralmente contam com um conjunto mais amplo de indicadores.

Considerações finais

Seja para investimentos tradicionais ou apenas para explorar o mundo das criptomoedas, a curva de rendimento é uma ferramenta poderosa para adicionar ao seu repertório. Ela não apenas oferece dicas sobre a direção da economia, mas também ajuda os investidores a planejar suas estratégias entre diversas classes de ativos.

Mudar de vida custa pouco, basta você tomar uma atitude e clicar no link abaixo: