CBDC, um mergulho no conceito, desafios e principais aspectos do que promete revolucionar (ou não) o sistema bancário tradicional.

Central Bank Digital Currencies, o que são, pra que servem e como isso impacta o mercado cripto.

Então, o Bitcoin é ótimo, não é? Mas por que não posso usá-lo para comprar café ou pagar impostos? Embora o Bitcoin seja uma forma de dinheiro digital, usá-lo como moeda cotidiana talvez não seja o ideal e o mundo ainda não esteja preparado pra isso. Esse uso provavelmente será atendido por outro tipo de ativo digital: moedas digitais do banco central (CBDC).

A maioria dos países está apenas explorando a ideia de uma moeda totalmente digital, enquanto outros já estão testando sua implementaçãi. Mas o que torna as CBDCs diferentes de outros ativos digitais? Vamos descobrir.

Introdução

A tecnologia por trás da movimentação de dinheiro nas finanças tradicionais não tem acompanhado o ritmo das mudanças no resto do mundo, ainda que o PIX seja revolucionário e tenha caído na graça do Brasileiro, sabemos que enviar dinheiro pode ser muito mais demorado e caro do que estamos habituados.

Muitos governos estão desenvolvendo ativamente um novo tipo de moeda digital. Os principais benefícios seriam aumentar a eficiência dos sistemas de pagamento e reduzir os custos para todos os envolvidos. Você poderia pensar nos CBDCs como moeda fiduciária digital construída em uma nova camada tecnológica inspirada nos avanços trazidos pelo blockchain.

É provável que muitos países adotem essas moedas digitais na próxima década. Então, como elas funcionam?

O que é uma moeda digital do banco central (CBDC)?

Uma moeda digital do banco central (CBDC) é uma forma digital de moeda fiduciária. Como tal, ela é estabelecida como dinheiro por regulamentação governamental.

A abordagem para projetar uma CBDC será de responsabilidade do banco central de cada país. Algumas implementações provavelmente serão baseadas em blockchain ou em algum outro tipo de tecnologia de livro-razão distribuído (Digital Ledger), enquanto outras provavelmente serão apenas um banco de dados centralizado (e ai que mora o perigo). As baseadas em blockchain usarão um token para representar a forma digital da moeda fiduciária.

Embora possamos argumentar que os CBDCs são inspirados em criptomoedas como o Bitcoin, eles são bem diferentes. As CBDCs são:

• Emitidas por um estado e declaradas com curso legal por um governo

• Geralmente aceitas somente em seu território de emissão ( com exceção clara ao dólar).

• Sua facilidade de emissão pode gerar desvalorização.

As criptomoedas, como o Bitcoin, não têm fronteiras e não são emitidas por nenhum estado ou entidade centralizada. É claro que isso não quer dizer que você não poderá fazer pagamentos internacionais com um CBDC, mas o Bitcoin nem sabe o que são fronteiras nacionais.

Muitos bancos centrais estão considerando ou até mesmo experimentando ativamente uma prova de conceito para CBDCs.

A China vem trabalhando em um projeto chamado DC/EP, que significa Digital Currency/Electronic Payments (Moeda Digital/Pagamentos Eletrônicos), desde 2014. Um teste ativo para o yuan digital já foi implementado em várias cidades. O Banco Central Europeu (BCE) emitiu um relatório em outubro de 2020 que propôs um euro digital e avaliou os méritos dessa moeda digital.

Entendendo as moedas digitais do banco central (CBDC)

Do ponto de vista tecnológico, um CBDC é essencialmente um banco de dados administrado e controlado pelo governo (ou possivelmente por entidades aprovadas no setor privado). É por isso que um CBDC é um banco de dados com permissões, pois somente os atores aprovados podem fazer transações na rede.

Dessa forma, a entidade centralizada que controla o banco de dados também tem a capacidade de impedir a realização de transações, reverter transações, "congelar" fundos ou colocar endereços na lista negra.

Muitos CBDCs provavelmente serão executados em seus próprios blockchains. Entretanto, alguns deles podem ser emitidos em blockchains públicos. Dessa forma, eles teriam ativos com permissão sendo liquidados em cima de uma camada de base sem permissão. Isso poderia proporcionar o melhor dos dois mundos, pois a camada com permissão poderia proporcionar o controle necessário para os bancos centrais, enquanto a camada sem permissão poderia proporcionar as mais fortes garantias de segurança.

No entanto, isso provavelmente não será a norma. No momento, nenhuma blockchain pública tem os meios tecnológicos nem resistiu ao teste do tempo por tempo suficiente para lidar com segurança com uma tarefa tão importante.

Fora isso, é um pouco difícil descrever em linhas gerais como funciona um CBDC, pois cada país terá uma abordagem diferente. Todos eles provavelmente adaptarão a tecnologia às suas necessidades específicas.

Benefícios das moedas digitais do banco central (CBDCs)

Você já deve ter ouvido a frase "banking the unbanked" (bancar os sem-banco) em relação às criptomoedas. Embora a ideia tenha algum apelo, as CBDCs provavelmente poderiam atingir esse objetivo melhor do que as criptomoedas descentralizadas como o Bitcoin. Qualquer cidadão legal que tenha acesso fácil a uma conta bancária de baixo custo pode aumentar a inclusão financeira.

Outro benefício são os avanços tecnológicos que a reformulação do sistema monetário pode trazer. Embora boa parte da moeda fiduciária seja essencialmente números em um banco de dados, a maior parte da infraestrutura é bastante ultrapassada. O envio de um e-mail em uma tarde de domingo leva alguns segundos - como deveria. No entanto, graças ao sistema financeiro atualmente complicado, o envio de dinheiro pode levar vários dias.

Durante as respostas econômicas à pandemia da COVID, vimos que os bancos centrais precisam agir mais rápido do que nunca. Os CBDCs podem permitir que os bancos centrais e as instituições financeiras implementem mudanças na política monetária de forma mais direta do que nunca. Isso tem o potencial de reformular o funcionamento do banco central.

Um CBDC também facilita o rastreamento de atividades ilícitas por parte dos governos e dos bancos centrais.

CBDCs versus stablecoins

Então, tudo isso parece muito com uma stablecoin, certo? Funcionalmente, elas são um pouco semelhantes - ambas representam moeda fiduciária na forma de um token digital. No entanto, em sua essência, elas são bem diferentes.

A emissão de stablecoins geralmente é feita por uma entidade privada e elas são basicamente uma representação da moeda fiduciária ou de algum outro ativo. Elas podem ser resgatadas pelo valor que representam, mas não são moeda fiduciária. Os CBDCs, por outro lado, são emitidos pelo governo como moeda fiduciária.

CBDCs versus criptomoedas

Como mencionamos anteriormente, os CBDCs são diferentes das criptomoedas. As CBDCs são emitidas por um banco central e têm curso legal emitido pelo governo. Você poderia pensar em um CBDC como as cédulas - é uma unidade de conta, um meio de pagamento e uma reserva de valor.

As verdadeiras criptomoedas, como o Bitcoin, são bem diferentes. Elas não são emitidas por um governo e não se preocupam realmente com as fronteiras nacionais. Elas não têm permissão, não são confiáveis e são resistentes à censura. Além disso, não há nenhuma entidade centralizada controlando a rede. Ninguém pode proibir seu endereço Bitcoin de enviar uma transação para outro endereço Bitcoin.

Então, qual é a melhor? Depende do caso de uso. O fato de Alice poder enviar Bitcoin para Bob sem intermediários ou sem que ninguém tenha a capacidade de censurar a transação é uma ideia poderosa. Ao mesmo tempo, ela tem suas desvantagens. E se uma grande parte do dinheiro for roubada? E se Alice acidentalmente enviar as economias de sua vida para o endereço errado?

Às vezes, pode ser útil para uma entidade ter o poder de reverter transações ou colocar endereços em uma lista negra. Em outras ocasiões, é mais útil colher os benefícios que uma rede descentralizada como a Bitcoin pode oferecer ao mundo.

Conclusão

Em resumo, podemos dizer que as moedas digitais do banco central são uma forma digital de moeda fiduciária. Muitas das implementações de CBDCs provavelmente usarão a tecnologia blockchain e proporcionarão uma maneira mais simples para qualquer pessoa fazer pagamentos digitais.

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