Ethereum Está Vencendo a Guerra dos Ativos do Mundo Real (RWAs)

Ethereum está vencendo a guerra pelos ativos do mundo real (RWAs) – e nenhuma outra blockchain chega perto.

RWAs funcionam como um flywheel: quanto mais liquidez, mais atraem, e as instituições seguem o dinheiro. Aqui, as leis de poder dominam, e os efeitos de rede do Ethereum se manifestam em três níveis:

• Bom = Máquina Virtual do Ethereum (EVM)

• Melhor = Ethereum L2

• Melhor de todos = Ethereum L1

Vamos explorar as diferentes categorias de RWAs e a dominância do Ethereum em cada uma. 👇

Stablecoins

As stablecoins são a maior categoria de RWAs – representam 90% de todos os RWAs onchain. São o segmento mais maduro e, como todo o ecossistema de RWAs depende da liquidez das stablecoins, ambos se movem em conjunto.

O Ethereum L1 já concentra US$ 160 bilhões em stablecoins – 57% do mercado total. Quando somamos as stablecoins emitidas em EVMs, esse número chega a 95% de participação.

Ou seja: 95% das stablecoins reforçam os efeitos de rede já existentes do Ethereum. Até mesmo redes recém-criadas com foco em stablecoins – como Tempo da Stripe, Arc da Circle e Plasma da Tether – usam a EVM.

📌 Destaques:

• Circle + Tether: US$ 130B em stablecoins no Ethereum.

• Protocolos descentralizados como Ethena e Sky: US$ 24B em stablecoins.

• O USD1, stablecoin digital de Trump via World Liberty Financial, já acumula US$ 275M no Ethereum, além de US$ 2.2B em cadeias EVM.

As stablecoins são o sangue vital da economia onchain – e, cada vez mais, da economia real. De pagamentos do dia a dia a transações bilionárias, o mundo está adotando stablecoins.

Vencer a corrida das stablecoins significa vencer os RWAs – e nesse setor, o Ethereum já reina absoluto.

Treasuries (Títulos do Tesouro)

Os títulos do Tesouro são o ativo de reserva global – e o Ethereum é seu lar onchain.

O Ethereum L1 abriga US$ 5.2B em produtos tokenizados de Treasuries, o que representa 70% de market share. Incluindo o ecossistema EVM, esse número sobe para 86%.

Grandes nomes do mercado financeiro tradicional (TradFi) já lançaram seus próprios Treasuries tokenizados no Ethereum:

• BlackRock: com o BUIDL, fundo de US$ 2.2B que paga juros diários direto na carteira dos investidores.

• Fidelity: tokenizou US$ 203M em Treasuries e distribuiu exclusivamente no Ethereum L1.

Hoje, o Ethereum já concentra 34 produtos distintos de Treasuries tokenizados, mais que o dobro da segunda rede mais próxima.

Ouro

O Ethereum L1 abriga quase US$ 2B em ouro tokenizado, ou 78% do mercado global. Incluindo cadeias EVM, esse número chega a 99.96%.

Líderes do setor como Paxos (PAXG) e Tether (XAUT) dominam o segmento – ambos emitidos praticamente na totalidade no Ethereum.

Comparado ao mercado global de ouro físico (US$ 27.4T) e ETFs de ouro (US$ 231B), o setor de ouro tokenizado ainda é pequeno. Mas quando grandes instituições decidirem tokenizar (ex: ETF iShares Gold da BlackRock), o Ethereum será o destino natural.

👉 Se você acredita em ouro onchain, está acreditando no Ethereum.

Ações (Tokenized Stocks)

As ações tokenizadas são a categoria mais jovem dos RWAs, limitadas por incertezas regulatórias.

Hoje, o mercado representa apenas US$ 420M – e é o único em que o Ethereum não lidera com folga. O Ethereum L1 concentra apenas 15% do total, atrás de Solana e Algorand.

Mas atenção:

• Ethereum já hospeda 200 ações tokenizadas.

• Algorand e XRP têm apenas uma cada, e até mesmo esses emissores já anunciaram migração para Ethereum.

• Sem eles, o Ethereum L1 já representa 44% do mercado, contra 30% da Solana.

Novos players – como Ondo Global Markets (US$ 63M em ativos tokenizados) – escolheram lançar exclusivamente no Ethereum L1. Plataformas como Robinhood, eToro e Coinbase também se preparam para listar ações tokenizadas, provavelmente em L2s do Ethereum, após aval regulatório da SEC.

O Jogo dos Efeitos de Rede

O mesmo fenômeno que consolidou a NYSE como a maior bolsa do mundo está acontecendo onchain com o Ethereum.

• Ethereum L1 concentra US$ 160B em RWAs (79%)

• Com L2s, esse número sobe para US$ 185B (86%)

• Incluindo todas as EVMs, chegamos a US$ 200B (93%)

Resumindo:

• 93% dos RWAs são “bons” para o Ethereum

• 86% são “muito bons” para o Ethereum

• 79% são “excelentes” para o Ethereum

É por isso que analistas como Tom Lee afirmam: as instituições estão construindo no Ethereum.

Porque de fato, estão.

E se…?

E se a EVM vencer, mas o Ethereum não?
Cada rede EVM permissionada só fortalece ainda mais o Ethereum, que segue como base de segurança e neutralidade.

E se o Ethereum vencer, mas o ETH não?
Se o Ethereum se tornar o livro-razão global, não é exagero dizer que o ETH pode substituir o bitcoin e o ouro como ativo de reserva mundial.

Com sua mecânica deflacionária, dinâmica de oferta atrativa e ausência de risco de contraparte, o ETH está posicionado para assumir esse papel.

📌 Conclusão:
Ethereum = livro-razão global
ETH = ativo de reserva mundial

Ethereum está vencendo o jogo dos RWAs – e ninguém chega perto.